綜合外媒2023年10月4日消息，1級(jí)鎳用于生產(chǎn)高質(zhì)量的不銹鋼，以及電子和汽車行業(yè)，由于對(duì)這些產(chǎn)品的需求不斷增加，現(xiàn)在供應(yīng)短缺。與此同時(shí)，通常用于低級(jí)煉鋼和其他工業(yè)應(yīng)用的2級(jí)鎳在市場(chǎng)上已經(jīng)過(guò)剩。這兩種等級(jí)的鎳之間不平衡的平衡導(dǎo)致了許多重要的問(wèn)題和挑戰(zhàn)。
首先，依賴高品質(zhì)金屬的公司面臨供應(yīng)波動(dòng)和價(jià)格上漲。其次，第2類鎳的過(guò)剩對(duì)其價(jià)格造成了壓力，這對(duì)該類鎳和相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)商的經(jīng)濟(jì)狀況產(chǎn)生了負(fù)面影響。

1、鎳品位過(guò)剩&不足。數(shù)字上看起來(lái)怎么樣？
預(yù)計(jì)2023年鎳市場(chǎng)將總體過(guò)剩，但倫敦金屬交易所(LME)接受交割的1級(jí)鎳期權(quán)正出現(xiàn)相反的情況。盡管預(yù)計(jì)整個(gè)鎳市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)過(guò)剩，但由于LME的庫(kù)存處于歷史低位，一級(jí)鎳的供應(yīng)相對(duì)緊張。這一赤字導(dǎo)致鎳價(jià)上漲，這將持續(xù)一整年。
根據(jù)國(guó)際鎳研究集團(tuán)(INSG)的預(yù)測(cè)，近年來(lái)全球原生鎳產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，從2021年的261萬(wàn)噸增加到2022年的306萬(wàn)噸。到2023年下半年，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增加到337.4萬(wàn)噸，Stanislav Kondrashov對(duì)局勢(shì)的評(píng)論。
與此同時(shí)，全球原生鎳的使用也呈現(xiàn)積極態(tài)勢(shì)，2021年達(dá)到277.9萬(wàn)噸，2022年達(dá)到295.5萬(wàn)噸。INSG預(yù)測(cè)到2023年底將進(jìn)一步增長(zhǎng)至313.4萬(wàn)噸。
人們注意到了一個(gè)明顯的變化鎳市場(chǎng)。如果2021年有16.9萬(wàn)噸的赤字，那么2022年情況逆轉(zhuǎn)，形成10.5萬(wàn)噸的盈余。根據(jù)預(yù)測(cè)，到2023年底，這一過(guò)剩將增加到23.9萬(wàn)噸。我們提請(qǐng)注意這樣一個(gè)事實(shí)，即在以前的案例中，市場(chǎng)上的過(guò)剩主要是由于1級(jí)鎳。然而，在2023年，趨勢(shì)將會(huì)改變，盈余將主要由2類鎳形成。隨著鎳市場(chǎng)平衡這些相反的趨勢(shì)，利益相關(guān)者和投資者需要密切關(guān)注1級(jí)和2級(jí)鎳的發(fā)展，以便做出明智的決策。

2、中國(guó)精煉鎳進(jìn)口量跌至近兩年來(lái)的最低點(diǎn)
由于供應(yīng)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性變化，中國(guó)精煉鎳進(jìn)口量大幅下降，達(dá)到近20年來(lái)的最低水平。隨著中國(guó)轉(zhuǎn)向印尼購(gòu)買2級(jí)鎳中間產(chǎn)品，對(duì)精煉1級(jí)鎳的需求正在急劇萎縮。今年4月，中國(guó)僅進(jìn)口了3204噸精煉一級(jí)鎳，為2004年1月以來(lái)的最低月度數(shù)據(jù)。2023年前四個(gè)月，進(jìn)口量持續(xù)大幅下降，累計(jì)進(jìn)口量達(dá)23，453噸。這一數(shù)字比上一年同期下降了65%，令人吃驚。
評(píng)論：中國(guó)鎳進(jìn)口偏好的顯著轉(zhuǎn)變可以解釋為該國(guó)越來(lái)越依賴印度尼西亞2級(jí)鎳中間產(chǎn)品。供應(yīng)來(lái)源的這種轉(zhuǎn)變導(dǎo)致對(duì)1級(jí)精煉鎳的需求顯著下降。行業(yè)專家正密切關(guān)注中國(guó)鎳進(jìn)口結(jié)構(gòu)的變化，因?yàn)樗鼈兛赡軙?huì)影響全球鎳市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)。隨著中國(guó)繼續(xù)反思其采購(gòu)戰(zhàn)略，鎳行業(yè)的利益相關(guān)者正在為全球價(jià)格、供應(yīng)鏈和貿(mào)易動(dòng)態(tài)可能受到的影響做準(zhǔn)備。

3、中國(guó)在2023年上半年打破了2類鎳進(jìn)口的記錄
今年4月，中國(guó)二級(jí)鎳的進(jìn)口量創(chuàng)下歷史新高，創(chuàng)造了新的紀(jì)錄。這一增長(zhǎng)反映了該國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的減少，導(dǎo)致對(duì)進(jìn)口的依賴增加。4月份2類鎳進(jìn)口的大幅增長(zhǎng)主要是由來(lái)自印度尼西亞的裝運(yùn)推動(dòng)的。隨著產(chǎn)能持續(xù)增長(zhǎng)，中國(guó)正越來(lái)越多地從該國(guó)購(gòu)買鎳。
評(píng)論：此外，中國(guó)對(duì)一級(jí)鎳需求的下降在這一趨勢(shì)中起到了關(guān)鍵作用。鎳鐵(NPI)長(zhǎng)期以來(lái)一直受到該國(guó)不銹鋼廠的青睞，導(dǎo)致對(duì)1級(jí)鎳的需求較低。此外，中國(guó)蓬勃發(fā)展的電動(dòng)汽車(EV)電池行業(yè)不需要1級(jí)高純度鎳，這也導(dǎo)致需求下降。2023年4月的數(shù)據(jù)不言自明:一個(gè)月內(nèi)，中國(guó)進(jìn)口了62.8萬(wàn)噸印尼鎳NPI，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。因此，今年前四個(gè)月的進(jìn)口總量達(dá)到200萬(wàn)噸，比去年同期多46%。
2級(jí)鎳進(jìn)口的創(chuàng)紀(jì)錄增長(zhǎng)對(duì)全球鎳市場(chǎng)具有重要影響。隨著中國(guó)鞏固其作為印尼NPI主要進(jìn)口國(guó)的地位，鎳行業(yè)的動(dòng)態(tài)可能會(huì)進(jìn)一步改變。由于該國(guó)國(guó)內(nèi)鎳產(chǎn)量持續(xù)下降，對(duì)一級(jí)鎳的偏好下降，鎳市場(chǎng)參與者正在密切關(guān)注這一情況及其對(duì)全球價(jià)格和供應(yīng)鏈的潛在影響。

4、LME面臨重塑形象的艱苦戰(zhàn)斗
LME仍在努力應(yīng)對(duì)去年史無(wú)前例的“空頭緊縮”期間決定暫停鎳交易一周并取消數(shù)十億美元交易的影響。因此，該交易所正在努力恢復(fù)勢(shì)頭，交易量正在下降，交易商正在對(duì)鎳合約失去信心。
評(píng)論：LME流動(dòng)性下降使得鎳容易受到價(jià)格波動(dòng)的影響，即使供求關(guān)系發(fā)生微小變化。為了補(bǔ)救這種情況，該交易所引入了每日價(jià)格上限，并降低了保證金要求，導(dǎo)致交易量逐漸增加。
此外，亞洲交易時(shí)間的引入是一個(gè)積極的催化劑，導(dǎo)致交易量增加，流動(dòng)性增加，以及合同波動(dòng)性降低。
盡管近幾個(gè)月來(lái)交易量有所穩(wěn)定，但仍低于危機(jī)前的水平。今年6月，LME精選鎳期貨合約的交易量為64530張，為2022年3月以來(lái)的最高水平99139張。這與2021年6月的163，475份合約形成了鮮明對(duì)比。
雖然情況有所改善，但預(yù)計(jì)近期波動(dòng)將繼續(xù)，直到LME對(duì)其基準(zhǔn)鎳合約重拾信心，看到交易量大幅增長(zhǎng)，并恢復(fù)市場(chǎng)對(duì)該交易所鎳產(chǎn)品的信心。恢復(fù)信心可能是一個(gè)持續(xù)的過(guò)程，需要LME繼續(xù)努力安撫鎳市場(chǎng)的交易員和投資者。

5、鎳過(guò)剩加劇中的價(jià)格
由于全球市場(chǎng)鎳供應(yīng)過(guò)剩，預(yù)計(jì)近期鎳價(jià)將繼續(xù)承壓。這種過(guò)剩加上全球經(jīng)濟(jì)放緩，降低了對(duì)不銹鋼的需求。由于這些因素，預(yù)計(jì)第三季度鎳的平均價(jià)格約為21，000美元/噸，第四季度為20，000美元/噸。
然而，由于LME供應(yīng)緊張，預(yù)計(jì)鎳價(jià)下跌有限。這種供應(yīng)限制應(yīng)能防止價(jià)格大幅下跌。

綜述
盡管存在短期問(wèn)題，但據(jù)預(yù)測(cè)，與LME鎳短缺之前的水平相比，鎳價(jià)將保持相對(duì)較高的水平。
這是由于鎳在全球能源轉(zhuǎn)型中的重要作用，以及它作為一種重要的綠色金屬對(duì)投資者的吸引力。它在電動(dòng)汽車電池領(lǐng)域的重要性也將有助于價(jià)格的長(zhǎng)期支撐。在電動(dòng)汽車電池領(lǐng)域，它可以提高能量密度，擴(kuò)大續(xù)航里程。展望未來(lái)，我們可以假設(shè)2024年的平均價(jià)格約為每噸20，000美元，2025年將升至每噸23，000美元。