7月份，制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)兩個月呈現(xiàn)反彈態(tài)勢，經(jīng)濟持續(xù)復蘇。 房地產(chǎn)政策調(diào)控的優(yōu)化、城中村改造工程的推進，以及拉動汽車、家居等大規(guī)模消費的“消費助推年”系列活動的成功舉辦，將成為促進人民群眾消費升級的重要抓手。 民生和經(jīng)濟增長，有利于大宗商品需求的恢復。  7月美聯(lián)儲如期加息25BP，海外通脹數(shù)據(jù)降幅好于預期。  9月美聯(lián)儲可能維持利率不變，全球流動性緊縮狀況將有所緩解。

  目前鎳仍處于負中線與低庫存狀態(tài)的矛盾之中。 后期純鎳、鎳鐵及鎳中間產(chǎn)品供應量大幅增加。 原鎳正在從結(jié)構性過剩向全面過剩轉(zhuǎn)變。 鎳中線供需偏弱。 無效的。 預計短期低庫存情況下鎳價波動將更具彈性，中長期鎳價或?qū)⒅鸩交芈洹?br>

  7月份，在國家收儲消息帶動下，以及300系高產(chǎn)量帶動鎳鐵需求增加，生產(chǎn)成本下行支撐國內(nèi)鎳鐵價格企穩(wěn)回升。  7月份鎳鐵價格從1050元/鎳反彈至1100-1130元/鎳，8月份主流價格很難出現(xiàn)在1050元/鎳。  8月不銹鋼高產(chǎn)量預期導致鎳鐵平衡相對偏緊，是鎳鐵價格堅挺的主要原因。  8-9月鎳鐵工廠將逐步進入備礦漲價周期，成本將持續(xù)支撐鎳鐵高價。

  7月份國內(nèi)高碳鉻鐵價格平穩(wěn)相對堅挺。 目前主流報價8600-8800元/50基噸，較7月初上漲100元/50基噸。  8月，太鋼率先發(fā)布高碳鉻鐵采購招標價格，下調(diào)100元至8500元/基噸，對市場形成引導。 這個價格基本處于鉻鐵廠的生產(chǎn)成本線上，因此鉻鐵降價的空間非常有限。 另外，鉻礦價格小幅下調(diào)5-10美元后，礦商和鐵廠進入了膠著博弈階段。 受8月鋼廠高產(chǎn)及內(nèi)蒙古鉻鐵新產(chǎn)能持續(xù)投產(chǎn)影響，鉻礦價格小幅上漲。 預計8月份高碳鉻鐵降價空間十分有限，不排除小幅上漲的可能。

  7月份，不銹鋼現(xiàn)貨價格震蕩上漲，期貨價格漲幅好于現(xiàn)貨。 同時，304成品價格上漲帶動鎳鐵價格小幅反彈，成本支撐上移。 截至7月底，304民營冷軋基準價為14900-14950元/噸，較7月初上漲200-400元/噸，304國有冷軋基準價為14900-14950元/噸。  15700-15800元/噸，較7月初上漲250元/噸。 噸；  200系列受需求低迷拖累，價格先跌后漲，400系列受高庫存打壓，價格依然沒有明顯起色。

  5-7月國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量維持高位，但消費端也表現(xiàn)良好，社會庫存和鋼廠庫存沒有明顯積累。  7月，在市場普遍看跌的情況下，現(xiàn)貨價格在14500元/噸附近得到支撐，期貨價格也出現(xiàn)反彈，市場流通資源偏緊。 當期貨與現(xiàn)貨價差拉大時，市場保值量增加，直接影響現(xiàn)貨市場的流通量。 另外，在7月中旬不銹鋼現(xiàn)貨價格上漲階段，8月份鋼廠接單情況良好，鋼廠或?qū)⒗^續(xù)維持高排產(chǎn)。 從目前時點來看，9月需求旺季即將到來，因此鋼廠在8-9月兩個月內(nèi)或?qū)⒕S持高產(chǎn)量。

  7月不銹鋼進入消費淡季，整體需求較6月有所下降。 但價格反彈之際，投機性需求和剛性需求都受到刺激，尤其是貿(mào)易商的投機性需求明顯增加，而下游采購需求則表現(xiàn)出較為謹慎，這給下游旺季補庫帶來了預期—— 十月。 另外，7月下旬不銹鋼價格反彈時，部分貿(mào)易商沒有及時補充庫存，因為價格反彈較快，而當價格下跌時，部分貿(mào)易商又有了補貨的想法。 旺季到來之前，市場通常會出現(xiàn)季節(jié)性補貨行為。 預計8-9月國內(nèi)不銹鋼整體需求可能表現(xiàn)良好，當然社會庫存也會逐漸回升。

  綜上所述，當前不銹鋼供應壓力存在，且鎳收儲風波平息后，投機需求逐漸回落，短期不銹鋼價格承壓。 但主要原材料不銹鋼價格止跌反彈，從宏觀到基本面都有不同程度的好轉(zhuǎn)。 綜合預期，預計8-9月不銹鋼價格將小幅波動。